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全國首單水利REITs上市!

2024-11-10 08:33:35來源:浙江水利 閱讀量:16421 評論

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導(dǎo)讀:11月8日,全國水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs第一單——銀華紹興原水水利REITs在深圳證券交易所敲鐘上市,開盤價3.45元,較開盤參考價上漲21.99%。

  11月8日9時30分,銀華紹興原水水利REITs在深圳證券交易所敲鐘上市,開盤價3.45元,較開盤參考價上漲21.99%。這標(biāo)志著全國水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs第一單正式落地,也為水利領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投融資開辟了一條全新路徑。
 
  破冰之舉
 
  挑戰(zhàn)與創(chuàng)新并進(jìn)
 
  REITs
 
  全稱為Real Estate Investment Trusts,中文名稱為不動產(chǎn)投資信托基金,1960年誕生于美國,2020年在我國啟動試點。其實質(zhì)是將既有的固定資產(chǎn)通過基金方式募集資金,并投入到新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種途徑,在現(xiàn)階段與其它投融資手段相比,在使用過程中不構(gòu)成債務(wù)。
 
  經(jīng)過多年建設(shè),水利領(lǐng)域已經(jīng)積累了大量優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。但是長期以來,水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要是依靠財政投入。若能把這些資產(chǎn)通過REITs等模式有效盤活,將有力改變水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過度依賴財政投入的現(xiàn)狀,為水利高質(zhì)量發(fā)展提供資金保障。
 
  黨的二十屆三中全會指出,要拓寬多元化投融資渠道。緊抓“改革”這個牛鼻子,在水利部、國家發(fā)改委的組織下,浙江率先破題水利REITs,并將其納入全省水利改革實施方案,經(jīng)過前期摸排和多項目多方案比選,選定紹興原水REITs項目為主推項目,集各方力量推進(jìn)。
 
  銀華紹興原水水利REITs的底層資產(chǎn)為湯浦水庫原水,這座水庫擔(dān)負(fù)著紹興市區(qū)及寧波慈溪部分區(qū)域的原水供應(yīng)重任,近十年平均每年供水量3億立方米以上,近三年營業(yè)收入均為2億元以上,收益持續(xù)穩(wěn)定。項目發(fā)起人紹興市原水集團(tuán),通過將湯浦水庫接下來30年的經(jīng)營收益轉(zhuǎn)化為REITs發(fā)行,為紹興正在推進(jìn)的省重大水利項目——鏡嶺水庫募集建設(shè)資金。
 
  針對水利REITs項目涉及部門多、事項雜等問題,分管副省長多次召開專題會議研究并爭取國家支持;國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會提前介入,指導(dǎo)破解難題;省級相關(guān)部門和紹興市協(xié)同聯(lián)動解決項目推進(jìn)的十大類34項任務(wù)。
 
  申報水利REITs項目的第一道門檻,就是要求底層資產(chǎn)權(quán)屬清晰。然而,湯浦水庫建成年代較早,現(xiàn)行政策要求與原來不同,和大部分水利工程一樣,存在投資手續(xù)不完備、產(chǎn)權(quán)不明晰等問題,怎么辦?水利部門便從項目立項開始梳理投資審批流程,聯(lián)合自然資源等部門分類制定了湯浦水庫合規(guī)手續(xù)補(bǔ)辦路徑,完成了土地及房屋建筑物的確權(quán)登記,辦理建設(shè)工程規(guī)劃許可證等函證13項。
 
  值得一提的是,以系統(tǒng)推進(jìn)湯浦水庫產(chǎn)權(quán)補(bǔ)辦為基礎(chǔ),紹興市在全市域全面開展水利工程不動產(chǎn)登記工作并成為全國試點,累計辦理了465座水庫的不動產(chǎn)登記證,占全市水庫總量的八成以上,為后續(xù)盤活存量資產(chǎn)打下了良好基礎(chǔ)。
 
  水利REITs發(fā)行后,如何保障國有資產(chǎn)權(quán)益、保障防洪效益,也是重點考慮的問題之一。為此,紹興創(chuàng)新構(gòu)建湯浦水庫所有權(quán)保護(hù)機(jī)制,將所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離,由紹興市政府授予項目公司為30年的蓄水、取水及銷售等經(jīng)營權(quán),到期后紹興市原水集團(tuán)等原始權(quán)益人可無償收回湯浦水庫全部股權(quán)。同時,原始權(quán)益人簽署一致行動協(xié)議,在項目發(fā)行后合計認(rèn)購51%基金份額,確保對REITs基金和底層資產(chǎn)的份額控制,保障基礎(chǔ)設(shè)施安全穩(wěn)定運行。
 
  同時,防洪安全等公益性功能,也在底層資產(chǎn)謀劃過程中提前剝離。打個比方,如果將湯浦水庫比作盆,此次發(fā)行上市的資產(chǎn)并非盆本身,而是盆中之水,也就是供水的收益。湯浦水庫的調(diào)度、運行和管理始終由政府主導(dǎo),防洪效益始終擺在第一位。
 
  市場熱捧
 
  資本活水涌流水利建設(shè)
 
  10月21日,銀華紹興原水水利REIT以2.828元/份的價格正式發(fā)行,引發(fā)了投資者的熱烈反響,共募集到資金16.968億元。在此前網(wǎng)下詢價階段的有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)106倍,刷新了今年以來公募REITs網(wǎng)下詢價認(rèn)購倍數(shù)的紀(jì)錄。
 
  “湯浦水庫是我們紹興市民的優(yōu)質(zhì)飲用水,是看得見摸得著的,我覺得比一些虛擬的投資更加可信。”發(fā)行當(dāng)日,許多普通市民就積極認(rèn)購該基金項目,公眾投資者有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到235倍,由此可見,水利REITs項目為社會資本參與水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)打開了一條通道。過去,社會資本占水利建設(shè)投入的比例并不高,這其中既有單體水利投資大、直接收益率低的原因,更有社會資本參與水利建設(shè)后難以靈活退出的因素。而投資水利REITs項目門檻較低,且可以規(guī)范靈活退出,吸引了更多民營企業(yè)、個人等社會資本的加入。
 
  REITs的成功發(fā)行,最顯而易見的效益就是為紹興鏡嶺水庫建設(shè)籌集資金,構(gòu)建起水利基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)與新增投資之間的良性循環(huán)機(jī)制。鏡嶺水庫總投資123億元,是近年來浙江投資較大的水利項目。此次水利REITs上市,凈募集資金將全部投入鏡嶺水庫建設(shè),有力推動項目加快實施。
 
  此外,水利REITs也為水利資產(chǎn)提供了公允的價值認(rèn)定。通過資產(chǎn)評估、市場詢價和二級市場交易等環(huán)節(jié),可以為水利資產(chǎn)的內(nèi)在價值提供市場認(rèn)可的定價,放大水利基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)規(guī)模,對于引導(dǎo)資源有效配置、優(yōu)化投資決策具有重要意義。同時,水利資產(chǎn)推向市場后,基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和基金管理人將對水庫運營管理項目進(jìn)行監(jiān)管,倒逼運管公司提升運管水平。
 
  得益于此次探索,浙江建立起了銀華紹興原水水利REITs這一涉水REITs平臺,打開了水利資產(chǎn)上市的窗口。該平臺可擇優(yōu)將全市原水、供水、污水處理等符合條件的涉水資產(chǎn)分步納入擴(kuò)募范圍,目前,已完成1個水庫,2個生活飲用水廠、1個工業(yè)水廠、2個城鎮(zhèn)污水處理廠等涉水資產(chǎn)整合,整合規(guī)模約90億元。
 
  “銀華紹興原水水利REITs的成功上市發(fā)行,為擴(kuò)大水利有效投資,推進(jìn)水利建設(shè)、運行、管理機(jī)制改革提供了啟示,成為省委省政府全面深化改革、大抓項目背景下拓寬多元化投融資渠道的新成果,為全國盤活水利存量資產(chǎn)貢獻(xiàn)了浙江做法、浙江經(jīng)驗。”浙江省水利廳副廳長黃黎明表示,下一步,省水利廳將擇優(yōu)選取供水、水電、水務(wù)等類別項目,繼續(xù)謀深推進(jìn)水利REITs,全面帶動水利投融資改革。
 
  來源:廳計劃處、紹興市原水集團(tuán)、紹興市水利局
 
  原標(biāo)題:改革新風(fēng)!全國首單水利REITs今日上市!
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