看市場投資“眾生相”解碳中和蘊藏的“財富密碼”

導讀：“ESG評級低的企業(yè)不配被投資嗎”？這個問題，我們可能要從頭說起。

現(xiàn)在Z火的概念是什么？是元宇宙嗎？是碳中和呀。 

“元宇宙”也不能動搖“碳中和”的地位，至少在未來40年時間里，在圓滿達成目標之前?？赡懿簧偃艘脖硎荆奥牭蕉涠汲隼O”，但這個概念正在從“空中樓閣”的想象中走進現(xiàn)實，有輪廓有“血肉”。

從碳中和之名，到碳中和之實

我國提出碳中和之后，大街小巷都能或多或少聽到這個詞，但也只是個“詞”。感觸更多的是排污企業(yè)，尤其是重點排污企業(yè)，觀望情緒濃烈，而對于環(huán)保企業(yè)來說，“碳中和”可能更多的是加速器的作用，當然也不妨礙環(huán)保企業(yè)期待政策風向帶來的進一步利好。

而事實也證明，我們作為有擔當?shù)腪大的發(fā)展中國家，必須不能是說說而已。

2020年底，《碳排放權交易管理辦法(試行)》正式下發(fā)，大家心里都咯噔一聲，“哦，這就來了”，隨后《關于統(tǒng)籌和加強應對氣候變化與生態(tài)環(huán)境保護相關工作的指導意見》下發(fā)，“嗯，常規(guī)操作，很正?！?。再接著，《排污許可管理條例》官宣自2021年3月1日開始實施，“有準備了”，《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導意見》一發(fā)，還是一些綜合性綱領，大風向大家也都是知道的。

不過，敏銳的市場已經(jīng)嗅到了一些不同，而這才剛剛開始。

“十四五”規(guī)劃落地了，不是很令人意外，大家更多的是從字里行間搶時間、搶機遇，每個5年一循環(huán)，也可能就是大變革的開始。鉚足了勁兒之后，大家對碳中和的理解還是處于一個“統(tǒng)籌”狀態(tài)，或者可以說，“按部就班做就完了”，好像只是多了時間的緊迫感。

一個很大的轉(zhuǎn)折點來源于《關于加強高耗能、高排放項目生態(tài)環(huán)境源頭防控的指導意見》，一個從征意開始就備受矚目的政策，說是要給“兩高”來個“大換血”也不為過，這已經(jīng)相當于點名了，還是具體到企業(yè)、生產(chǎn)工藝和地方的那種！

沒有可以模糊的界限，明確針對“兩高”項目，不給你“趁著還有時間先上項目”的機會，而這種堅決還沒完。

第二輪第三批環(huán)保督察嚴查，第二輪第四批環(huán)保督察嚴查，：進一步加強節(jié)能監(jiān)察工作，+：啟動百城千縣萬名專家生態(tài)環(huán)境科技幫扶行動計劃，：開展重點行業(yè)建設項目碳排放環(huán)境影響評價試點，：高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制，+++監(jiān)管局+：嚴格能效約束推動重點領域節(jié)能降碳，+++監(jiān)管局+：高耗能行業(yè)重點領域能效水平和基準水平(2021年版)......(未完待續(xù))

那么，“十四五”開局之年即將結(jié)束的現(xiàn)在，是不是對“碳中和”有了實感了呢？

我國推進碳達峰、碳中和的措施，說是“*”掃描也不為過。

國家能源早在年初就發(fā)布了《2021年能源工作指導意見》，并且時隔數(shù)月再發(fā)《關于積極推動新能源發(fā)電項目能并盡并、多發(fā)滿發(fā)有關工作的通知》；按行業(yè)點名，和工信廳聯(lián)合下發(fā)《關于做好2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的通知》；甚至連縣城都要兼顧，等15個部門給出了《關于加強縣城綠色低碳建設的意見》；而工業(yè)園區(qū)作為重點也有“提名”——《關于推進國家生態(tài)工業(yè)示范園區(qū)碳達峰碳中和相關工作的通知》；“大清掃”怎么能放過煤電，和也通知，開展全國煤電機組改造升級，附實施方案......(未完待續(xù))

如果說，上半年，大家還把關注的目標投向了全國碳排放權交易市場的開市上，尤其是臨近開市，《碳排放權登記管理規(guī)則(試行)》、《碳排放權交易管理規(guī)則(試行)》、《碳排放權結(jié)算管理規(guī)則(試行)》三規(guī)齊出，聲勢也確實浩大。

那么，下半年，如倒豆子般框框砸下來的《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》、《中共 關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》、《2030年前碳達峰行動方案》、《中共 關于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》、《“十四五”全國清潔生產(chǎn)推行方案》等文件，可真的叫人給砸地不能更清醒。

洋洋灑灑一大篇，還是開頭那句話，是不是對“碳中和”有了實感了呢？

“雙控”開了頭，市場也不落后

都說環(huán)保行業(yè)是個政策導向型行業(yè)，有個風吹草動，市場就會有超敏捷的反應，倒也沒錯。

嚴控“高耗能”、“高排放”項目的“雙控”政策落地后，市場投資的“眾生相”可就精彩了。

也許你看“碳中和”目標剛出來的時候，很多資本還有些猶猶豫豫，但2021年對于“綠色投資”來說，注定是個從溫泉到熔漿的質(zhì)變期。因為，“百萬億”設想來了，這筆投資得到了多方蓋章。(詳見【碳中和目標下 百萬億投資咋花呢？】)

2021年，你是不是經(jīng)常聽到綠色債券、綠色基金、綠色金融這些高頻詞呢？11月13日舉辦的中國財政投融資2021年年會有一個觀點就指出，我國綠色政府債券供給明顯不足。據(jù)悉，今年以來，銀行參與綠色債券發(fā)行的熱情由于市場需求變得格外高漲，綠色債券投放力度也在不斷加大，增速明顯成為各家銀行三季度報的“特色”之一。

而就在11月8日，官宣推出碳減排支持工具，發(fā)放對象為全國性金融機構，又是一石激起千層浪。

要說到綠色基金，更是一“發(fā)”不可收拾。早早成立的國家綠色發(fā)展基金，885億體量堪稱“巨艦”級別，今年10月20日完成了首支基金產(chǎn)品備案。此外，寶武碳中和股權投資基金、中石化碳中和母基金、中金協(xié)鑫碳中和產(chǎn)業(yè)投資基金、遠景紅杉碳中和基金等一一登場。粗略統(tǒng)計，市面上碳中和基金規(guī)模已超2000億。

綠色金融界的“狂歡”，這已經(jīng)再明顯不過了吧。

“以前節(jié)能環(huán)保領域每年的投資額大概只有幾個億到幾十億元，但今年的累計投資規(guī)模則已達到約2000億-3000億的體量”，青域資本也由此得出結(jié)論：一級市場的碳中和投資活躍?！疤贾泻汀钡降滋N含著怎樣的財富密碼，看來資本先一步得出了結(jié)論。

日前，應對氣候變化司、國家新能源和可再生能源司指導的2021國際碳中和與綠色投資大會也成功舉辦，發(fā)起共建大學零碳研究院，發(fā)布“零碳中國”標準通則，《零碳中國·數(shù)據(jù)中心藍皮書》《零碳中國·零碳校園藍皮書》與《零碳中國·氫能藍皮書》，成立了“中國-阿聯(lián)酋碳金融智庫”。

還真有點分不清，誰的速度更快一些。

總結(jié)前插播：ESG投資進入上升期

ESG(Environmental環(huán)境、Social社會、Governance治理)，環(huán)保在線曾聊過這個話題，為什么再聊一遍呢，因為Z近貌似很多投資者相當關心上市企業(yè)的ESG評級。

三季度，MSCI曾發(fā)布2021年第三季度對238家A股公司的ESG評級結(jié)果，引起了圍觀。ESG概念目前很多關注資本市場的人已經(jīng)不算很陌生了，ESG評級也在標準的日趨規(guī)范下成為了資本市場上一個不容小覷的“風向標”。

市場上流行這樣一句話，“得指數(shù)者得天下”，并不是*沒有道理。在碳排放指標越加要用放大鏡去看的背景下，無論是被罰款，還是信用不足都是很嚴重的問題。大數(shù)據(jù)證明，通常ESG評級高的企業(yè)，在技術、經(jīng)營、管理、環(huán)境保護、財務等各個方面的實力都是經(jīng)得起考驗的，這也愈發(fā)讓人更關注ESG評級結(jié)果。

算是個良性循環(huán)吧，那資本當然沒理由放過，尤其是當國內(nèi)市場幾乎將“ESG”與“低碳轉(zhuǎn)型”直接捆綁了。

感受Z深的大概就是，當企業(yè)被投資者問“貴企被哪些ESG評級指數(shù)納入了”，被問“公司是碳減排工具的直接受益企業(yè)嗎”，被問“貴司有什么節(jié)能減排的具體規(guī)劃嗎”，被問“企業(yè)在環(huán)境風險管控方面有什么預案呢”，被問“公司ESG評級怎么保持”，被問“公司有CCUS技術儲備嗎”......

更有意思的是，市場有了這樣的疑問——“ESG評級低的企業(yè)不配被投資嗎”。

倒也不盡然，目前的ESG投資與其說看中了“價值”，不如說還只能看到“愿景”，屬于大環(huán)境和時間的愿景?；蛟S，也是來自于新興賽道的投資愿景。

2021年，《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》同樣款款而至。要求，2021年，印發(fā)環(huán)境信息依法披露管理辦法、企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準則；2022年，完成上市公司、發(fā)債企業(yè)信息披露有關文件格式修訂；2023年，開展環(huán)境信息依法披露制度改革評估。

曾酣論的“上市企業(yè)環(huán)境信息強制披露”問題，正在尋求一個解。

總結(jié)

1、實現(xiàn)碳中和目標勢在必行=該“減”(碳)就要減，該“增”(效)就要增，投融資問題解決的方法有很多

2、實現(xiàn)碳中和困難和挑戰(zhàn)巨大=哪個行業(yè)都不能拖后腿，不僅政策盯著，ESG也在盯著

3、實現(xiàn)碳中和=資源重置=市場再分配=機遇

你以為只有環(huán)保企業(yè)在抓“碳中和”的機遇？但并不是只有環(huán)保企業(yè)才能抓住碳中和的機遇。全行業(yè)都需要“碳”底，為市場的重新洗牌掙得低碳未來的出線權和百萬億盛宴的入場券。

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