三分鐘導(dǎo)讀紡織行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　2021年，在疫苗接種及各國寬松貨幣政策等因素的助推下，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)底部復(fù)蘇。但受到疫情持續(xù)演變及市場供需周期錯(cuò)位等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)呈現(xiàn)“一季度開局疲軟、二季度強(qiáng)勁復(fù)蘇、三季度沖高回落、四季度小幅回升”的波動(dòng)特點(diǎn)，據(jù)IMF預(yù)計(jì)，全年全球GDP將實(shí)現(xiàn)5.9%的增長，兩年平均增速僅為1.3%。接近年末時(shí)，始于美國的通貨膨脹壓力不斷向全球蔓延，需求疲弱的態(tài)勢(shì)在疫情反復(fù)沖擊下難有改善，已經(jīng)產(chǎn)生了壓低2022年發(fā)展預(yù)期的效果。2021年12月，J.P. Morgan全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為54.2，自8月從高位跌落以來一直在54左右的水平調(diào)整；2022年1月，這一指數(shù)則下降至53.2，為15個(gè)月以來的低點(diǎn)，新訂單指數(shù)降幅超過產(chǎn)出指數(shù)，表明需求端收縮態(tài)勢(shì)較生產(chǎn)端更為明顯。2021年12月，OECD領(lǐng)先指數(shù)為100.5，2022年1月繼續(xù)維持這一數(shù)值，但消費(fèi)者信心指數(shù)從99.5繼續(xù)下落至99.1，連續(xù)8個(gè)月處于收縮區(qū)間。全球商品貿(mào)易復(fù)蘇節(jié)奏受到疫情反彈、物流不暢以及關(guān)鍵材料短缺等供給側(cè)風(fēng)險(xiǎn)因素拖累，2021年四季度世界貨物貿(mào)易指數(shù)進(jìn)入到低于趨勢(shì)水平的收縮態(tài)勢(shì)。大宗商品價(jià)格持續(xù)處于上行區(qū)間，2021年IMF大宗商品價(jià)格指數(shù)達(dá)到162.3，較2020年上漲53.3%。
 

　　圖1：全球供給端和需求端主要宏觀指標(biāo)變化趨勢(shì)
 

數(shù)據(jù)來源：IHS Markit，WTO，OECD
 

　　2021年，雖然遭遇國內(nèi)疫情散發(fā)及國際市場供需形勢(shì)復(fù)雜等多重壓力，我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍實(shí)現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增速居全球前列。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)114.4萬億元，同比增長8.1%，以2019年為基期計(jì)算(下同)，兩年平均增長5.1%；全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額、出口總額(美元值)和固定資產(chǎn)投資完成額(不含農(nóng)戶)同比分別增長12.5%、29.9%和4.9%，兩年平均分別增長3.9%、16%和3.9%。其中，社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年平均增速雖然尚未恢復(fù)至疫情前水平，但最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的增長貢獻(xiàn)率達(dá)到65.4%，居“三駕馬車”之首，表明國內(nèi)大循環(huán)的主體作用逐步增強(qiáng)。在國際供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)不暢的情況下，我國制造業(yè)的體系化優(yōu)勢(shì)充分顯現(xiàn)，貨物貿(mào)易出口總額實(shí)現(xiàn)快速增長，凈出口對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到20.9%，明顯高于疫情前水平。全年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值和利潤總額同比分別增長9.6%和34.3%，兩年平均分別增長5.8%和18.2%，表明工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況均處于平穩(wěn)改善狀態(tài)。
 

　　圖2：我國GDP同比增速
 

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局
 

　　圖3：我國“三駕馬車”指標(biāo)累計(jì)同比增速
 

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國海關(guān)
 

　　展望2022年，全球經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)運(yùn)行在復(fù)蘇軌道上，我國“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”七大方面政策部署為國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長”目標(biāo)提供保障，但紡織行業(yè)發(fā)展面臨的外部形勢(shì)總體仍較2021年更為嚴(yán)峻。疫情的演變態(tài)勢(shì)仍將是影響行業(yè)運(yùn)行走勢(shì)的關(guān)鍵因素，與此同時(shí)，通脹已在全球范圍內(nèi)構(gòu)成挑戰(zhàn)，作為應(yīng)對(duì)措施，各國貨幣政策均趨于收緊，使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景愈加不明朗。在此背景下，收入預(yù)期不穩(wěn)、物價(jià)高漲削弱實(shí)際購買力、儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)增強(qiáng)等均將導(dǎo)致市場需求復(fù)蘇更趨疲弱。動(dòng)力不足的市場復(fù)蘇形勢(shì)，疊加大宗商品價(jià)格高位、國際供應(yīng)鏈體系難以完全恢復(fù)等因素，將使2022年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更趨復(fù)雜，不同類型經(jīng)濟(jì)主體、產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)間的復(fù)蘇分化特征將更加明顯。
 

　　得益于產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢(shì)和需求形勢(shì)的整體趨好，2021年我國紡織行業(yè)努力克服了疫情散發(fā)、原料價(jià)格上漲、國際運(yùn)力不暢等風(fēng)險(xiǎn)沖擊，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，主要運(yùn)行指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)反彈回升，疫情導(dǎo)致的產(chǎn)銷和效益缺口得以彌補(bǔ)，出口規(guī)模創(chuàng)造下歷史新高，但在基數(shù)效應(yīng)減弱主因下，全年運(yùn)行呈“前高后低”走勢(shì)。進(jìn)入2022年，紡織企業(yè)已于春節(jié)后陸續(xù)正常復(fù)工，雖然大批量春夏訂單還未下達(dá)，但企業(yè)反饋購銷情況好于節(jié)前預(yù)期，同時(shí)也出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)開工積極程度弱于上游企業(yè)的情況，在一定程度上反映出市場需求相對(duì)較弱。預(yù)計(jì)隨著疫情造成的低基數(shù)因素消除，2022年紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將從2021年的恢復(fù)性增長階段回歸至常態(tài)化復(fù)蘇軌道，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)入中低速增長區(qū)間。

        原標(biāo)題：三分鐘導(dǎo)讀紡織行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境