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BDO上行，己二酸大漲，PBAT咋辦？

2022-02-25 11:48:32來(lái)源：生物降解材料研究院 閱讀量：146 評(píng)論

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導(dǎo)讀：生物降解材料研究院報(bào)道，作為PBAT的兩大主要原料，近期BDO和己二酸價(jià)格都迎來(lái)了上漲。

　　生物降解材料研究院報(bào)道，作為PBAT的兩大主要原料，近期BDO和己二酸價(jià)格都迎來(lái)了上漲。
 
　　BDO：現(xiàn)貨供應(yīng)減少，價(jià)格修復(fù)上行
 
　　自春節(jié)前的12月底，BDO價(jià)格開始下行之路，從高點(diǎn)30950元/噸在近一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)跌幅19%，跌至25050元/噸，春節(jié)前后短期內(nèi)在底部橫盤數(shù)日，于春節(jié)后逐漸啟動(dòng)上行。
 
　　節(jié)后隨著下游陸續(xù)啟動(dòng)，PTMEG及氨綸恢復(fù)正常補(bǔ)充原料庫(kù)存，BDO工廠合約輸送穩(wěn)定，現(xiàn)貨外銷量減少。
 
　　貿(mào)易市場(chǎng)多數(shù)商家2月周期內(nèi)逐漸開始惜售跟漲，報(bào)價(jià)同步走高，整體盤面上行明顯。下游PBT用戶節(jié)前入市儲(chǔ)備并不充裕，節(jié)后雖然BDO價(jià)格持續(xù)上行，但相關(guān)用戶追漲謹(jǐn)慎，同時(shí)手持原料并不充足，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量適中，價(jià)格上行趨勢(shì)同步與一級(jí)市場(chǎng)。
 
　　本周市場(chǎng)漲勢(shì)更加明顯，進(jìn)入新的銷售周期后，商家普遍積極跟進(jìn)廠方節(jié)奏，部分線上銷售貨源的起拍價(jià)在28000元/噸，給予市場(chǎng)報(bào)價(jià)指引，商家逐漸靠攏但同時(shí)坦言用戶尚在接受消化過(guò)程中，實(shí)單成交仍有一定阻力。
 
　　3月份部分裝置仍有更換催化劑計(jì)劃，預(yù)計(jì)3月份整體而言工廠端產(chǎn)出適中，累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)較小，銷售壓力預(yù)期不大，對(duì)價(jià)格面有一定積極作用。而下游的PTMEG雖然2月份價(jià)格表現(xiàn)低迷，但更多受到上游BDO及下游氨綸夾擊，PTMGE自身而言，廠商均庫(kù)存低位無(wú)壓，業(yè)內(nèi)更多看好3月份市場(chǎng)表現(xiàn)；終端氨綸近期價(jià)格表現(xiàn)較弱，但原料啟動(dòng)后對(duì)其價(jià)格或有影響。
 
　　整體而言BDO短線價(jià)格將保持上行趨勢(shì)，中線關(guān)注供應(yīng)量變化，以及終端的聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)。
 
　　己二酸：節(jié)后大漲，有望開啟長(zhǎng)期景氣
 
　　2020年5月以來(lái)，己二酸價(jià)格穩(wěn)步提升， 2021年全年己二酸均價(jià)達(dá)1.07萬(wàn)元/噸，較2020年均價(jià)同比上漲56.5% ，進(jìn)入2022年，己二酸上漲趨勢(shì)不改，截至2022年2月18日，己二酸價(jià)格已提升至1.43萬(wàn)元/噸，較2021年年末價(jià)格再度上調(diào)14.0% ，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)行業(yè)龍頭企業(yè)單噸凈利潤(rùn)或已超5000元，創(chuàng)2020年以來(lái)新高。
 
　　己二酸國(guó)內(nèi)產(chǎn)能在275萬(wàn)噸，從原料氫氣來(lái)源可分為煤化工、焦?fàn)t氣和天然氣制氫三種類型。然而在雙碳目標(biāo)的背景下，傳統(tǒng)制氫方式的碳排放過(guò)大，會(huì)嚴(yán)重約束未來(lái)己二酸產(chǎn)能擴(kuò)張的可能性。輕烴化工的副產(chǎn)氫雖然很適合用于生產(chǎn)化工品，但總量比較稀缺。2021 年如環(huán)氧丙烷、丙烯腈、BDO 等消耗氫氣的化工品行情都明顯好于己二酸，使得國(guó)內(nèi)輕烴化工企業(yè)都將手中的副產(chǎn)氫資源用于這些產(chǎn)品，忽視了己二酸的潛力。據(jù)統(tǒng)計(jì)目前國(guó)內(nèi)規(guī)劃己二酸項(xiàng)目?jī)H華峰和恒力共70萬(wàn)噸產(chǎn)能，無(wú)法滿足未來(lái)需求要求，因此東方證券判斷，己二酸將迎來(lái)長(zhǎng)期景氣。
 
　　原標(biāo)題：BDO上行，己二酸大漲，PBAT咋辦？
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