數(shù)據(jù)顯示，2022年汽車行業(yè)持續(xù)吸引資本關(guān)注，并購交易金額超3,714億元人民幣，交易數(shù)量666宗，相較上年漲幅分別達(dá)到1%及22%。汽車零部件成為最吸金賽道，獲得投資總量可觀。
回顧2020至2022年，中國汽車行業(yè)并購交易數(shù)量保持連年增長；交易規(guī)模突破逆勢(shì)，穩(wěn)中有進(jìn)。在能源轉(zhuǎn)型促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、智能化變革蓬勃發(fā)展，行業(yè)政策有力引導(dǎo)等多方面利好因素助推下，投資活力趨于增強(qiáng)。
在過去的一年中，雖然歷經(jīng)地緣政治動(dòng)蕩、整體經(jīng)濟(jì)增長放緩等宏觀負(fù)面因素影響，但汽車行業(yè)依然熱度不減，利好政策持續(xù)落地。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2022年共有40余個(gè)國家層面提案保障汽車行業(yè)穩(wěn)固發(fā)展。2022年出爐的最新政策中包含系列舉措意在提振消費(fèi)者信心、加速行業(yè)商業(yè)化閉環(huán)、守護(hù)車輛運(yùn)行安全等方面；同時(shí)從國家層面的中長期規(guī)劃及目標(biāo)來看，汽車行業(yè)將從低碳環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等政策導(dǎo)向中受惠。在政策的有力引導(dǎo)下，中國汽車行業(yè)將延續(xù)蓬勃發(fā)展的上升勁頭，并將極大可能地促進(jìn)和加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
普華永道中國內(nèi)地及香港地區(qū)汽車行業(yè)主管合伙人金軍表示：“歷經(jīng)重重挑戰(zhàn)，技術(shù)創(chuàng)新既是汽車行業(yè)一貫堅(jiān)持的發(fā)展路線，也是投資邏輯中不變的立足之點(diǎn)。守得云開見月明，伴隨以礦產(chǎn)資源為代表的大宗原材料價(jià)格趨于穩(wěn)定，核心汽車零部件國產(chǎn)替代加速助推供應(yīng)鏈韌性重塑，以及穩(wěn)增長、促消費(fèi)系列政策密集出臺(tái)等利好因素，汽車行業(yè)未來可期。”
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)下，隨著電池系統(tǒng)、新能源汽車吸引資本市場(chǎng)持續(xù)加碼，2022年汽車行業(yè)超百億的巨型交易交易數(shù)量相較上年增長40%，貢獻(xiàn)交易金額超1,469億元人民幣，平均交易規(guī)模達(dá)210億元人民幣，相較上年增長達(dá)56%。但同時(shí)，百億元以下各量級(jí)交易平均額體現(xiàn)不同程度的下降，尤以大型交易最為明顯，降幅超過10%，顯示出產(chǎn)業(yè)投資者對(duì)待大型交易的投資態(tài)度更為審慎。
在交易輪次分布上，統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)戰(zhàn)略投資或收購階段投資在規(guī)模及數(shù)量上均占有最大比重，在整體并購交易中起到主導(dǎo)作用，表明產(chǎn)業(yè)內(nèi)頭部公司成熟度漸強(qiáng)，釋放資金加快重組轉(zhuǎn)型和投資組合優(yōu)化節(jié)奏。其中整車制造賽道因產(chǎn)業(yè)背景更為深厚，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及成長性較強(qiáng)，更易贏得早期投資。
從交易類型分布來看，戰(zhàn)略投資整體占比攀升。境內(nèi)并購交易以財(cái)務(wù)投資為主，財(cái)務(wù)投資人專注于挖掘電池、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等零部件領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，尋求技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)價(jià)值增值帶來的投資回報(bào)；跨境投資主要表現(xiàn)在戰(zhàn)略投資人加速行業(yè)布局，與能源化工業(yè)、工業(yè)制造業(yè)的跨界融合也呈現(xiàn)積極向好態(tài)勢(shì)。
2022年汽車行業(yè)并購交易地區(qū)分布方面，在整體產(chǎn)業(yè)布局，先發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈完整程度及供應(yīng)鏈彈性、政策的扶持與傾斜力度以及對(duì)人才的吸引力等各種綜合因素作用下，資本長期活躍在長三角、粵港澳地區(qū)，并呈現(xiàn)明顯聚集態(tài)勢(shì) 。
從細(xì)分賽道來看，2022年汽車零部件完成交易數(shù)量460宗，相較上年顯著增長。電動(dòng)化汽車部件仍受資本看好，電池并購交易炙手可熱。傳統(tǒng)汽車部件并購交易依舊活躍，交易數(shù)量相較上年躍升42%。電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、輕量化作為汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展核心已經(jīng)滲透到投資策略中。整車制造環(huán)節(jié)完成交易數(shù)量68宗，貢獻(xiàn)交易金額1,366億元人民幣。其中超百億交易達(dá)到5筆。新能源汽車早期融資及上市進(jìn)程加快，極大推動(dòng)了汽車行業(yè)整體并購交易水平。2022年后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域受宏觀環(huán)境影響，并購交易有所降溫，相較上年交易金額縮減42%。伴隨新能源和智能汽車的蓬勃發(fā)展，必將企穩(wěn)回升，助力下游服務(wù)形成新增長點(diǎn)，拓寬服務(wù)價(jià)值鏈，驅(qū)動(dòng)投資復(fù)蘇加速。
報(bào)告預(yù)計(jì)未來汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)熱點(diǎn)包括：整車制造環(huán)節(jié)低碳發(fā)展與降本增效將共行；伴隨高度集成部件市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升，賽道吸金規(guī)模有望提升。智能座艙領(lǐng)域消費(fèi)者感知關(guān)聯(lián)部件的商業(yè)化落地可行性更高。自動(dòng)駕駛商用車應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，市場(chǎng)規(guī)?？捎^，有望持續(xù)取得資本支持。
此外，隨著車企、電池企業(yè)等中資主體出海進(jìn)程加快，以緩解供應(yīng)鏈壓力、占領(lǐng)海外市場(chǎng)以及獲得成本優(yōu)勢(shì)為考量因素的出境并購或?qū)@著增加；同時(shí)得益于智能化汽車部件蓬勃發(fā)展的創(chuàng)新土壤，圍繞汽車科技企業(yè)的入境并購也有望成為熱門話題。
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